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氫燃料電池汽車在中國市場的商業(yè)化趨勢已經(jīng)確定，該行業(yè)即將迎來大規(guī)模降本，氫燃料電池汽車將成為新能源汽車的重要技術(shù)路線之一。
政策方面:國家氫燃料電池汽車補(bǔ)貼政策的實施和《中華人民共和國能源法(征求意見稿)》將氫能納入能源范疇，從財政補(bǔ)貼和法律法規(guī)上為氫燃料電池汽車的推廣掃清障礙。國家氫燃料電池汽車補(bǔ)貼政策的實施，北京、上海、廣東進(jìn)入首批氫燃料電池汽車示范城市群，地方補(bǔ)貼大大超出預(yù)期，為未來氫燃料電池汽車市場的商業(yè)運(yùn)營奠定了基礎(chǔ)；
供應(yīng)方：我國氫燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)鏈體系逐步建立，關(guān)鍵部件定位進(jìn)程加快，成本大幅下降。目前，我國已初步掌握氫燃料電池發(fā)動機(jī)、電堆、膜電極、質(zhì)子交換膜、空壓機(jī)、氫氣循環(huán)泵等核心部件的關(guān)鍵技術(shù)，基本建立了具有自主知識產(chǎn)權(quán)的汽車氫燃料電池技術(shù)體系，具有大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化條件；
需求方:“雙碳”政策引爆了氫能需求，尤其是在鋼鐵、電力、石化、煤炭等領(lǐng)域。具有零碳屬性的氫燃料電池汽車迎來了快速放量期，氫燃料電池重型卡車成為市場熱點。氫燃料電池汽車在里程、低溫環(huán)境適應(yīng)性、能源供應(yīng)速度等方面在新能源汽車技術(shù)路線上具有獨特的綜合優(yōu)勢，更適合長途重載和商用車領(lǐng)域。氫燃料電池重型卡車迎來戰(zhàn)略窗口期。
在目前的補(bǔ)貼政策下，車輛購置成本大幅下降，氫燃料電池汽車的整個生命周期成本明顯優(yōu)于燃料汽車。預(yù)計到2025年，市場份額將超過10萬輛，2025年市場規(guī)模將接近700億元。屆時市場將形成以氫燃料電池發(fā)動機(jī)系統(tǒng)和電堆企業(yè)為首的行業(yè)格局。
多領(lǐng)域巨頭頻頻入局電解水制氫，可再生能源制氫成為新一輪市場投資熱點。
“綠電+綠氫”的組合拳為氫能行業(yè)注入了新的動力，有望降低氫氣成本，促進(jìn)氫氣儲運(yùn)，降低加氫成本。
投資建議：目前，隨著氫燃料電池汽車的推廣，首先受益于發(fā)動機(jī)系統(tǒng)、電堆等關(guān)鍵部件的技術(shù)和成本優(yōu)勢：東岳集團(tuán)（具有質(zhì)子交換膜批量生產(chǎn)能力，入圍北京、上海、廣東三個示范城市群，計劃將氫業(yè)務(wù)分拆上市）、億華通（氫燃料電池發(fā)動機(jī)龍頭、北京示范城市群受益者）、美錦能源（膜電極-電堆-發(fā)動機(jī)-整車-加氫站全產(chǎn)業(yè)鏈布局、廣東示范城市群受益者）。
風(fēng)險提示：核心技術(shù)突破低于預(yù)期，成本下降低于預(yù)期，加氫基礎(chǔ)設(shè)備配套設(shè)施低于預(yù)期。
往期精選回顧：
河南農(nóng)業(yè)大學(xué)：光合生物制氫技術(shù)成長史
