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根據(jù)中信證券發(fā)布的研究報(bào)告，2022年的政策可能會(huì)繼續(xù)給行業(yè)發(fā)展帶來東風(fēng)，各層面支持政策有望繼續(xù)疊加。預(yù)計(jì)燃料電池重型卡車將有明顯的成交量，新技術(shù)和新應(yīng)用場(chǎng)景的實(shí)施和推廣也有望產(chǎn)生新的賽道。我們建議關(guān)注三條主線：一是燃料電池重型卡車增長(zhǎng)帶動(dòng)的產(chǎn)業(yè)鏈成交量，建議關(guān)注美錦能源（000723.SZ）、雄韜股份（002733.SZ）、億華通（688399.SH）、質(zhì)子交換膜國(guó)產(chǎn)化率提高的受益目標(biāo)東岳集團(tuán)；第二，在加氫站的先進(jìn)建設(shè)下，建議關(guān)注中集安瑞科（03899）、雪人股份（002639.SZ）、冰輪環(huán)境（000811.SZ）；第三，動(dòng)態(tài)關(guān)注新進(jìn)入氫能領(lǐng)域的中小型市值公司。
政策體系越來越完善，政策東風(fēng)越來越強(qiáng)。2021年下半年以來，氫能產(chǎn)業(yè)政策陸續(xù)實(shí)施。8月底，中央五部委聯(lián)合啟動(dòng)燃料電池示范應(yīng)用工作，明確了三大示范應(yīng)用城市群和中央補(bǔ)貼的具體機(jī)制。隨后，地方政府也發(fā)布了產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和配套補(bǔ)貼規(guī)則。展望未來1~2年，中央和地方政策預(yù)計(jì)將繼續(xù)疊加，燃料電池示范應(yīng)用城市群有望擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)頂層設(shè)計(jì)有望出臺(tái)。行業(yè)游戲規(guī)則和政策體系的建立將給產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來東風(fēng)，有助于激勵(lì)規(guī)模化、技術(shù)領(lǐng)先的龍頭企業(yè)脫穎而出。
2022年重型卡車或車輛推廣亮點(diǎn)，加氫站有望適度提前建設(shè)。在新的補(bǔ)貼政策下，燃料電池汽車企業(yè)的擴(kuò)張布局可能更加積極。同時(shí)，在“雙碳”目標(biāo)的激勵(lì)下，地方政府和國(guó)有企業(yè)也有望積極推動(dòng)氫能產(chǎn)業(yè)化發(fā)展和項(xiàng)目實(shí)施。我們預(yù)計(jì)2022年燃料電池汽車新增量將達(dá)到8000~10000輛的水平，其中氫能重型卡車在補(bǔ)貼金額和應(yīng)用場(chǎng)景方面具有明顯的推廣優(yōu)勢(shì)。預(yù)計(jì)2022年客車/重型卡車/物流車銷量將分別達(dá)到1000/3500/4500輛，乘用車也有望實(shí)驗(yàn)推廣50~100輛。燃料電池汽車的數(shù)量也將促進(jìn)加氫站的建設(shè)。在新能源基礎(chǔ)設(shè)施浪潮的催化劑下，加氫站可能會(huì)適度提前建設(shè)。
2022年，綠氫及其在工業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用可能會(huì)有新的突破。在“雙碳”的目標(biāo)下，預(yù)計(jì)2022年綠氫的推廣將更加深入。一方面，隨著新能源電站的增加，儲(chǔ)能需求或部分綠氫生產(chǎn)項(xiàng)目的增加；另一方面，工業(yè)領(lǐng)域?qū)G氫的需求也有望增加。我們預(yù)計(jì)2022年電解槽設(shè)備銷量將超過1GW，相應(yīng)市場(chǎng)規(guī)模為30~50億元。氫能的新技術(shù)應(yīng)用主要體現(xiàn)在工業(yè)減碳領(lǐng)域，這些技術(shù)在2021年已有快速進(jìn)展，如氫能冶金、天然氣摻混氫氣發(fā)電。預(yù)計(jì)2022年應(yīng)用的新突破有望催生新的賽道。
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