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6月1日，作為“氫能概念第一股”的美錦能源(000723,SZ)收到深交所關(guān)于其年度報告的問詢函，要求美錦能源解釋存貨雙高的現(xiàn)象。2020年，美錦能源結(jié)束貨幣基金余額27.7億元，有息負債金額39.71億元。交易所要求他們解釋，即使貨幣余額很高，也需要貸款。
2020年年報顯示，美錦能源貨幣資金的增加主要來自銀行承兌匯票保證金的大幅增加。截至2020年底，該行銀行承兌存款高達20億元，較2019年增加8.87億元。由于利潤率較高，美錦能源實際上有超過70%的貨幣資金受到限制。
值得一提的是，美錦能源近年來正在努力進行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，但氫領(lǐng)域新項目的“造血”能力和融資情況并不理想。2020年在業(yè)務(wù)擴張過程中，投資現(xiàn)金流凈流出27.81億元，同比顯著增長195.11%。
“存貸雙高”被詢問
梳理問詢函不難發(fā)現(xiàn)，美錦能源的債務(wù)問題是深交所關(guān)注的焦點之一。根據(jù)其2020年的年度報告，美錦能源去年的當前負債增長了34.87%，達到120.65億元。其中，應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付帳款占負債增加的主要部分，比年初增加21.64億元，達到66.97億元。為此，深交所要求美錦能源列出該期期末應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款余額前五名以及付款結(jié)算期，并說明是否有逾期付款及原因。
對于高存高貸現(xiàn)象，交易所要求美錦能源解釋年末貨幣資金和有息負債高的原因和合理性，以及年末“高存高貸”的特征與公司歷年數(shù)據(jù)及同行業(yè)公司情況是否存在差異。報告期內(nèi)的主要借款事項，包括但不限于借款目的、期限、利率、擔保等，并說明即使在貨幣資金余額較高的情況下仍需執(zhí)行貸款的必要性。
在資產(chǎn)方面，除貨幣資金外，美錦能源的應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收賬款也出現(xiàn)了大幅增長。其中，美錦能源關(guān)聯(lián)方山西美錦鋼鐵股份有限公司(以下簡稱美錦鋼鐵)的應(yīng)收賬款占應(yīng)收賬款總額的近一半，達到12.71億元。在這方面,深圳證券交易所要求美錦能源解釋是否有顯著區(qū)別的結(jié)算周期美錦鋼鐵和其他客戶,及是否有情況為關(guān)聯(lián)方提供金融支持或資本占領(lǐng)的形式運營基金交易。
另一方面，作為美錦能源控股股東的美錦集團也多次在詢價信中被點名。2021年1月，美金能源在公告中表示，將以現(xiàn)金收購美錦集團旗下子公司錦輝煤炭100%的股權(quán)。當時，錦輝煤業(yè)的股權(quán)仍處于質(zhì)押狀態(tài)，錦輝煤業(yè)以其通用設(shè)備和采礦權(quán)為美錦集團的債務(wù)提供擔保。對此，深交所要求美錦能源解釋公司的實際控制人是否通過關(guān)聯(lián)交易損害了公司的合法權(quán)益，并解釋上述股權(quán)質(zhì)押的終止，一般設(shè)備抵押和礦業(yè)權(quán)抵押擔保自工商變更之日起生效。
此外，截至2020年底，美錦集團在美錦能源的認捐股權(quán)比例已達到98.03%。據(jù)美錦能源最新公告，截至2021年5月18日，美錦集團股權(quán)質(zhì)押比例仍高達96.87%。對此，深交所要求美錦能源結(jié)合控股股東的財務(wù)狀況，說明是否存在清算風(fēng)險和控制權(quán)變更風(fēng)險。
在業(yè)績方面，詢價信指出，美錦能源在過去3年銷售商品和提供服務(wù)時所獲得的現(xiàn)金收入與營業(yè)收入存在較大差異。例如，2020年，它通過銷售商品和提供服務(wù)獲得了65.27億元現(xiàn)金，占其年收入的一半多一點。
氫能布局加大了財政壓力
通過2020年的年報可以看出，在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的背景下，美錦能源的財務(wù)壓力依然很大。一方面，美錦能源經(jīng)營現(xiàn)金流凈流入12.19億元，同比下降36.76%。另一方面，美錦能源加快對外投資步伐，投資現(xiàn)金流凈流出27.81億元，同比增長195.11%。
2020年，美錦能源將大力推進產(chǎn)業(yè)升級。根據(jù)非公有制的美錦能源計劃2020年4月,錦能源計劃通過非公開股票籌集資金不超過66億元,主要用于項目投資華盛化工新材料和氫燃料電池堆和系統(tǒng)(一期)項目,前者是錦能源焦化產(chǎn)能升級替換,從全產(chǎn)業(yè)鏈布局來看，兩個項目總投資達102.4億元。
然而，最終，美錦能源實際籌集的資金只有10.86億元。該公告稱，此次發(fā)行募集的所有資金已全部投資于華盛化工的新材料項目，累計投資48.51億元，而氫燃料電池堆和系統(tǒng)項目所需的資金仍未到位。在巨大的投資需求下，美錦能源16日晚宣布，計劃發(fā)行可轉(zhuǎn)債，融資不超過36億元，補充上述兩個項目的投資金額。
截至2020年底，美錦能源融資活動現(xiàn)金凈流入18.8億元。其中，融資活動現(xiàn)金流入34.92億元，同比增長432.98%，主要包括定向增發(fā)融資10.93億元，借款21.53億元。
自發(fā)展氫能業(yè)務(wù)以來，美錦能源不斷擴大布局。根據(jù)美錦能源披露的研究信息，目前氫能的主要分布范圍包括渤海灣地區(qū)、長三角、粵港澳大灣區(qū)、京津冀地區(qū)、山西，業(yè)務(wù)板塊涉及加氫站，燃料電池和氫能源汽車。
但從主營業(yè)務(wù)來看，焦化行業(yè)仍是主要收入來源。2020年年報顯示，焦化行業(yè)收入占其總收入的95.78%。對此記者聯(lián)系了美錦能源，了解了氫能、新材料業(yè)務(wù)項目的最新進展，以及資金、人才、技術(shù)等方面的積累情況，對方在表示關(guān)切后回復(fù)了問詢函。
